*   * *

Рост любой пирамиды идёт волнами. За подъёмами следуют спады, за спадами - новые подъёмы.

Чтобы понять, находится ли та или иная спекуляция в стадии роста или падения, можно воспользоваться двумя простыми правилами. Надо выделить точки локальных подъёмов и точки локальных спадов.

■       Если текущий спад (точка А на графике) не достигает уровня предыдущего локаль­ного спада (точка Б), то текущий спад - временный, и идёт общий рост.

Если текущий подъём (точка В) превышает предыдущий локальный подъём (точ­ка Г), то идёт общий рост.

■       Если текущий подъём (точка Д) не достигает уровня предыдущего подъёма (точ­ка Е), то текущий подъём - временный, и идёт общий спад.

Если текущий спад (точка Н) ниже уровня предыдущего спада (точка М), то идёт общий спад.

Для удобства определения уровней на графике можно провести горизонтальные линии от предыдущих спадов (показаны красным цветом), и от текущих подъёмов (показаны зелёным цветом).

Давайте рассмотрим некоторые спекулятивные пузыри, оставившие наиболее замечатель­ные следы в истории[215].

Мания тюльпанов в Г олландии XVII века

Не прошло и сотни лет с момента зарождения религии денег, как возникла первая масштабная спекуляция. Естественно, что она возникла именно в той стране, которая первой стала поклоняться новому идолу.

В 1562 году груз луковиц тюльпанов прибыл в голландский порт Антверпен из Констан­тинополя. В последующие годы тюльпаны приобрели в Голландии большую популярность. К началу XVII века владение луковицами стало считаться признаком богатства, и из-за огра­ниченного количества луковиц они начали быстро расти в цене. К 1636 году одну луковицу уже можно было поменять на карету с двумя лошадьми и полным набором упряжи.